主板做市商制度 新三板做市商制度对主板冲击不大

2018-02-01 - 做市商制度

8月25日,新三板市场正式推出做市商制度。共有43家公司搭上新三板做市转让“头班车”,同时有42家券商以做市商的身份参与做市转让,这也意味着做市商制度正式进入我国股票市场。

做市商制度的推出对于新三板市场来说具有里程碑式的意义。在没有做市商的情况下,新三板市场并不是一个严格意义的“市场”。虽然今年新三板面向全国扩容后,挂牌公司急剧增加,并于8月23日突破1000家大关,但从股权转让的角度来看,新三板绝大多数挂牌公司的股票缺少交易,整个新三板市场流动性缺乏。

主板做市商制度

而做市商制度的推出,有效地解决了新三板市场流动性不足的问题。因为在做市商制度下,所有投资者的订单都必须由做市商用自己的账户买进或卖出,投资者订单之间不直接进行交易;做市商就某只或某几只特定的证券做市,对该类证券给出双向报价,接受投资者的订单,做市商有义务维护其所做市证券的连续交易以及流动性。

如此一来,投资者买不到与卖不出股票的问题也就迎刃而解。如在25日新三板市场推出做市转让的首日,43家首批做市转让公司有42家实现成交,首日没有成交的东亚装饰也在次日“开张”。

正是由于做市商制度能够有效解决流动性不足问题,所以新三板市场实施做市商制度也就找到了解决新三板市场短板的钥匙。新三板市场有了流动性,市场的人气就会增加,就会有更多的投资者参与到新三板市场中来。新三板市场的交易也会因此活跃起来。新三板市场因此才能成为一个真正意义的“市场”。

做市商制度对于新三板市场的发展意义重大。那么,做市商制度会不会给A股市场带来冲击呢?从长远发展来说,做市商制度使新三板更具竞争力,因此它对A股市场会构成一定影响。根据目前新三板的扩容速度,新三板在未来两三年内挂牌公司数量将达到3000家,未来10年内达到1万家也并非难事,而做市商制度又赋予新三板市场以流动性,那么在与A股市场争夺资金与投资者的竞争中,新三板市场也就多了一份争夺资源的优势,就有可能从A股市场分流一些资金与投资者。

当然,对于新三板与A股市场之间的竞争,不应作过于狭隘的解读。在这个问题上,A股市场需要提高自身的竞争力,增加对投资者的吸引力,这才是最重要的。如果A股市场不能给投资者带来投资回报,即便没有新三板,投资者同样也会远离A股市场。

相反,如果A股市场本身能够吸引投资者,那么,新三板对A股市场投资者与资金的分流将是有限的。因此,在这个问题上,既要正视做市商制度给新三板市场带来的竞争力,但同时也要避免过分夸大做市商制度对A股市场的负面影响。

从短期发展来说,新三板的做市商制度对主板市场的冲击几乎可以忽略不计。毕竟对于中国股市来说,做市商制度还是一个新生事物,市场参与各方对这一机制还有一个逐步认识的过程。就目前来说,不仅选择做市转让的挂牌公司数量有限,而且做市商队伍本身也势单力薄。

如在1000家挂牌公司中,首批选择做市转让的公司只有43家,而做市券商也只有42家。在做市制度推出的首日交易中,整个新三板挂牌股票共成交8038万元,其中,采用做市转让方式的股票成交3892万元,二者的金额都较为有限,对A股市场几乎不构成影响。

还有一个非常重要的原因是,新三板市场对个人投资者的限制。个人投资者进入新三板的门槛是500万元。新三板作出这样的规定,基本上就是对个人投资者说“不”。而在股市里,个人投资者是重要的投资力量。既然个人投资者被新三板拒之于大门之外,个人投资者自然也只能是以A股市场作为投资的主战场。

因此,即便有做市商制度的吸引,绝大多数的个人投资者也不可能进入新三板市场,这也是新三板做市商制度对主板市场冲击有限的又一重要原因。

相关阅读
券商做市商制度券商做市商制度 72家主办券商成功备案 股转系统将采用竞争性做市商制度

昨日,记者从全国中小企业股份转让系统有限责任公司获悉,该公司已取消了对主办券商业务资格的审批,符合条件的券商在股转系统备案后即可开展相关业务,主办券商业务包括推荐挂牌、持续督导、代理买卖三个方面。当日,已于近日完成备案申请的72家主办券商、12家非主办券商,以及11家会计师事务所、11家律师事务所近200名相关业务负责人在京参加了股转系统首次培训。

新三板做市商制度新三板做市商制度之辩

有价无市,或是目前新三板的一个写照。“这个现象的一个重要原因是目前新三板的交易制度议价转让,可以选择交易对手,不遵从价格优先原则,这就导致交易价格可能是虚假的。”西部证券代办股份转让部总经理程晓明说,可以选择交易对手就意味着,你报9块我不一定买你的,我可以去买他报10块的,然后就会出现两个投资者因某种目的以10块的价格一直在交易。

做市商制度名词解释做市商制度名词解释 做市商制度将活跃新三板市场

6月5日,全国中小企业股份转让系统正式发布实施《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》,这意味着新三板做市商制度终于正式出台。新三板的做市商业务,是指证券公司在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价,并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务。业内普遍认为,随着做市商制度的推出。

做市商制度的特点做市商制度的特点 做市商制度及其特点介绍

做市商(Marketmaker),又称为造市者,指金融市场上的一些独立的证券交易商,为投资者承担某一只证券的买进和卖出,买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。在美国纽约证券交易所市场称作quot;专家quot;(Specialist),在香港证券市场被称作quot;庄家quot;。做市商制度在香港称作quot;证券庄家quot;制度。

什么是做市商制度什么是做市商制度 什么是OTC方式、撮合方式、做市商制度?

nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;询价交易方式(简称OTC方式):nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;OTC方式是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础,通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;OTC方式与撮合方式的差异:nbsp。

推荐阅读
做市商制度和竞价制度做市商制度和竞价制度 做市商制度VS竞价制度 张兆海权威比对优势
做市商制度也被称为做市商制度也被称为 高凤勇:规定不明确 做市商制度就是在为IPO制度买单
产业园区政策产业园区政策 产业园区发展政策
买入返售增值税买入返售增值税 买入返售证券和卖出回购证券业务营业税政策解答
柴犬和秋田犬柴犬和秋田犬 【柴犬和秋田犬的区别】4个方面来分析
南非经济倒退的原因南非经济倒退的原因 学习笔记:人权问题在南非是先于经济建设的
买油青种翡翠后悔了买油青种翡翠后悔了 小伙头一次买翡翠原石 就切出了油青种翡翠