航空板块基金 油价下跌提振航空板块 公募基金借机“飞”起来

2018-12-17 - 航空板块

中国经济网 北京3月16日讯 (记者 张桔)两会末期,股市似乎也随之任性了起来:忽而创业板整体走强,忽而银行股全线上扬,而上周五的最热板块无疑是航空股。

中国经济网记者注意到,3月13日当天,二级市场的航空概念股成为最耀眼的板块:南方航空当日涨停,中国国航上涨了6.07%,东方航空上涨了5.50%,海南航空上涨了3.92%,春秋航空上涨了3.59%,而两只航空b股当日亦出现小幅上扬:山航B上涨了2.10%,海航B上涨了1.46%。

航空板块基金

究其航空板块近期持续强势的原因,中经网记者综合采访了解到,一方面是原油均价下调导致航油价格下调减轻航空公司的运营成本,2015年前两个月的WTI原油均价为48.39美元/桶;另一方面是即将公布的航空股今年第一季度业绩有望超预期。

航空板块基金

而嗅觉敏锐的公募基金恰好捕捉到了航空股的阵阵暖意,有基金经理表示其在近期大盘风格切换的过程中实施了调仓,而航空股正是其调入的板块。

航空股阵营否极泰来

南方航空[微博]无疑是上周航空股的翘楚,五个交易日全部收出阳线,且录得了两个涨停板。

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南航强势的背后是航空股正享受一系列政策性利好的甜蜜时光。记者注意到,此前的两年,内地更多的地方航空公司艰难地拿到了准生证,而一直让航企纠结的飞行领域问题逐步得到解决,低空飞行已经越来越多地出现在实际客机的运营之中,去年两家地方性航空公司福州航空和乌鲁木齐航空成功实现了首航,而国内首家全民资低成本航空公司一九元航空也拿到了企业经营的许可证。

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当然,刺激上周股价走强的一则直接利好是中航工业通飞公司于3月11日宣布与鞍山、鄂州、湖州、江门、临沂、宁波、芜湖、温州、肇庆、枣庄等10个城市签订了爱飞客综合体战略合作协议。

对此,坊间一位评论人士指出,随着市场需求的不断增长,以及低空开放政策的逐步放开,我国的通用航空市场正逐渐开启。日前,巴菲特和李嘉诚纷纷进入飞机租赁市场,都在向市场传递着积极的信号。随着政策的放开和市场需求的增长,未来会有更多的资本进入通用航空领域,对于相关产业的发展无疑将起到积极的推动作用。

比起政策的扶植,国际油价的下调所引发的航空原油价格下调对板块的提振作用极其巨大。中原证券航空业分析师方夏虹在最新的一份报告中指出,14 年 WTI 原油均价为 91.72 美元/桶,下降 5.14%,15 年前 2个月均价为 48.

39 美元/桶,下降 49.85%。国内航空煤油每下降 100 元/吨,国航、东航、南航的每股收益将提高 0.02 元、0.024 元、0.032 元。根据目前市场对国际油价的分析,短期并不具备大幅反弹的可能,在目前低位震荡可能性较大。因此即使考虑燃油附加费的对冲因素,15 年航油成本大幅下降是大概率事件。

当然,记者手头掌握的数据显示,航空业目前供求关系好转,客座率小幅回升。稍早前的数据表明,2011 年以来民航总周转量增速在低位徘徊,维持了两年个位数增长。而 2013 年以来,民航业从低谷中开始缓慢复苏,2013年总周转量增速为 10.5%,而 14 年前 11 个月增速为 10.75%,又重新恢复到两位数增长。

从目前我国年人均乘机次数 0.28 次来看,和发达国家水平还有很大差距。国内居民的出行热情、新经济转型带来的契机、“一带一路”、各地自贸区的刺激均会给我国民航业带来新的发展动力。根据航空业务量和 GDP增长 1.5 左右的相关系数计算,按照目前 7%左右的 GDP 增长率,我国民航业未来仍能保证 10%左右的增长速度。

嘉实研究精选爱上航空股?

而由于航空股受油价传导改善业绩存在滞后性, 因此值得注意的是,各机构并没有把航空股业绩改善的时点设在2014年的年报,而是2015年的一季报上。

对此,兴业证券指出,市场此前低估了油价下跌给航空公司带来的业绩弹性,低成本效应将在2015年一季度以后充分体现。由于国内航空燃油出厂价滞后国际油价1个月,因而直到2015年1月份才出现大幅下跌,预计2015年一季度国内航空煤油价格同比下降40%,航空公司将充分享受低油价带来的成本节约。同时,受益今年春节长假带动的旅游客源高增速,预计航空公司2015年第一季度业绩实现同比大幅度改善是确定性事件。

其同时指出,从业绩弹性角度来看,南航的弹性最大,预计东航、南航、国航2015年对应增厚的利润分别为31亿元、40亿元、38亿元。

中国经济网记者注意到,来自于万德资讯的统计表明,目前只有春秋航空的十大股东中有今年1月份的数据, 在其十大股东中包括了鹏华价值优势、招商安润保本、长城品牌优选等三只公募基金,且三只基金都被新进该股十大股东行列; 中国国航稍早前的三季报中同样有三只公募基金,分别是宝盈的两只和嘉实研究精选;有趣的是,南方航空去年的三季报中同样有嘉实研究精选的身影;而东方航空[微博]去年的三季报中同样有嘉实研究精选的身影,看来,该基金先人一步布局了航空股,而其也或许分享到了此轮行业上涨的浮盈。

嘉实研究精选已经先人一步“飞”了起来,而其他基金后续会跟上共飞吗?姑且让我们拭目以待。

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