期权套利策略简单至上

2018-10-30 - 套利策略

期权投资策略非常复杂,可以从有限的四种基础策略演变为上百种。不过对于投资者而言,套利策略并非越复杂越好,适合自己的或者自己运用最得心应手的策略才是最好的策略。

1995年,有位交易员就运用最简单的垂直套利在华尔街声名鹊起。1995年3月,当时美国有一只叫Sybase的科技股备受投资者的青睐,该股当时价格为45美元。由于华尔街大佬都看好这只股票,因此这只股票的期权非常贵。

期权套利策略

在这家公司发布盈利报告前夕,市场逐渐产生了分歧。如果这家公司即将发布的财报显示盈利符合市场预期,那么这只股票就会大涨。不过,有小道消息说这家公司的收益在本季度会非常糟糕,这只股票将会出现大跌。

期权套利策略

那位交易员比较相信小道消息的传闻,认为这家公司的业绩将非常糟糕,因此他准备买入看跌期权。他最初的想法是买进4月到期的股票期权,执行价格为40美元或45美元。然而,该只股票期权的看涨和看跌期权都非常的昂贵,对比该只股票45美元的价格,4月份到期,执行价为40美元的该只股票期权报价高达2.

期权套利策略

5美元。由于离到期时间只有1个月,因此这只股票看跌期权确实过于昂贵。于是,他改变了策略,他以4.5美元买入了4月份到期、执行价格为45美元的看跌期权,同时卖出相对应数量的虚值看跌期权,以便对冲买入看跌期权的成本。

当时卖出的该只股票虚值期权执行价为35美元,卖出获得权利金为3.5美元,这样一个组合意味着他实际上花了1美元的成本。

一个星期之后,Sybase如期发布了财报,盈利果然非常糟糕,该只股票价格应声跌至每股23美元。这时候我们看到这个交易员的盈亏情况如下:买入执行价为45美元的看跌期权,通过行权获得收益22美元;卖出的执行价格为35美元的看跌期权,也被行权,亏损为12美元,再扣除1美元的净成本,实际获利9美元。

如果当时这个交易员以2.5美元买入执行价为40美元的看跌期权,那么他的盈利尽管可以达到14.5美元,但是初期花费的成本要贵250%,在股价没确定之前,这意味着先亏250%。此外,如果他只是买入执行价格为45美元的看跌期权,那么他花费的成本将增加3.5美元,利润也将锐减。

由此可见,虽然有时候使用单一期权对冲一个昂贵的股票下跌风险利润很高,但是还应该研究一下这个期权是太贵、还是价格适中、还是太便宜。且如果价格朝不利方向变动,那么单一期权对冲产生的亏损会很大,但是通过套利组合对冲可以降低最大亏损额。不过,套利组合在锁定利润的同时,也限制了扩大利润的可能,因此要因时、因地制宜,简单有效。

相关阅读
三角套利策略三角套利策略 期权对角套利策略的应用分析

对角策略本质上是通过买卖不同的执行价、不同到期日的期权合约,从而获取无风险利润的一种策略。在实施该策略时,在标的物价格后市研判的基础上,制定完备的投资策略,严格执行。期权对角套利的内涵所谓期权对角套利,是指利用相同标的资产、不同协议价格、不同有效期的看涨期权或看跌期权的价格差异赚取无风险利润的行为。具体而言。

垂直套利策略垂直套利策略 国内商品期权垂直套利策略的应用

期权套利交易需要对商品期货价格进行准确地预测判断A牛市看涨期权垂直套利这是最简单也是最常用的一种期权套利模式,现以大商所豆粕期权仿真交易为例阐述其应用。表为假定7月8日豆粕期权仿真交易行情假如某投资者预测豆粕价格未来将上涨,但又担心判断有误,想在风险有限的前提下获得比较稳妥的有限收益,于是他打算进行牛市看涨期权套利交易。

投资套利策略分类投资套利策略分类 上半年国内期权市场套利策略应用分析

交易者不仅要把握策略的有效性还应关注标的市场的波动性和流动性引言本文回顾了2018年上半年50ETF期权、豆粕期权及白糖期权的套利策略表现,分别从套利原理出发,使用合成期货观察期权市场升贴水结构,分析期权市场与标的市场之间的套利空间,总结过去策略收益情况及展望未来交易机会。A50ETF期权期现套利期现套利策略原理根据平价套利公式。

期货套利策略期货套利策略 海通期货:美式期权无风险套利策略

期权的交易策略有很多,包括买入看涨、买入看跌、卖出看涨、卖出看跌4种基本策略,以及备兑开仓、跨式套利、价差套利、蝶式套利、转换套利等多种期权交易策略,这些交易策略虽然有收益,但是也存在亏损的风险。本文从交易价格和交易时机入手,寻找期权市场中产生的无风险套利机会。虽然这种无风险套利机会出现的几率较小,但是如果应用条件单或程式化自动交易的话。

套利策略培训套利策略培训 期权垂直套利策略分析及实际运用

建议选择流动性较好、存续期和套利空间较大的组合国内商品期权上市已超过半年时间,参与者不断增加,市场量能不断放大。对于投资者而言,单纯的投资策略已经不能满足其需要,需要更为稳妥的投资策略。期权投资套利策略更加丰富,对于稳健的投资者而言,套利策略更受欢迎。套利策略虽好,但需要更多的专业知识,如果不能熟知套利策略的利弊和应用环境。

推荐阅读
明宣宗皇帝明宣宗皇帝 明宣宗:‘蟋蟀皇帝’的锅咱不背
期权与风险套利策略期权与风险套利策略 从四个方面探讨50ETF期权套利策略思路
草花玛瑙有收藏价值吗草花玛瑙有收藏价值吗 如何选购草花玛瑙
大萧条对世界的影响【大萧条对世界的影响】顶级对冲基金担忧全球面临大萧条风险
翡翠平安扣耳环翡翠平安扣耳环 怎样挑选翡翠平安扣 选购翡翠金蟾的技巧
炒邮票是怎么回事炒邮票是怎么回事 把面值6元的猴年邮票炒到160万,香港人是怎么做到的?
铂金首饰不好变卖吗铂金首饰不好变卖吗 铂金首饰洗澡时戴着好不好?