【市场羊群效应】多家公募自购20亿“战疫” 将引发市场“羊群效应”

2020-02-19 - 羊群效应

基金公司自购资金的跑步进场,有可能在市场上引发“羊群效应”,能够引发更多资金的加盟,这同样对于市场的稳定有着积极的意义。

近日,公募基金自购潮愈演愈烈。中国证券投资基金业协会最新数据显示,据不完全统计,截至2月4日晚上8点,共26家公募基金管理人以固有资金及员工资金共计20.545亿元认购或申购旗下公募、专户产品。此外,还有多家基金公司正在准备中。个人以为,这将产生多方面的积极效果。

市场羊群效应

公募基金管理人或员工认购或申购旗下产品,这并非什么新鲜事,此前亦出现过。比如某些新成立的基金,为了吸引投资者申购,基金管理人与员工往往会自行认购。一方面,是为了提振投资者对于该基金的信心。从多年来的公募基金业绩看,整体而言公募基金也是靠“天”吃饭。

市场羊群效应

行情来了,公募基金也能为持有人赚得盆满钵满。一旦股市持续低迷,公募基金也会亏得一塌糊涂。而且,公募基金的从业人员,还往往会发生“老鼠仓”事件,这也导致投资者对于公募基金信心不足。

另一方面,公募基金自己认购或申购,也是出于扩大规模的需要。公募基金奉行“规模为王”的理念。无论业绩亏损还是盈利,公募基金都会按照其规模提取管理费。(发行)规模过小,提取的管理费就会过少,这既不利于基金规模的扩张,不利于基金引发市场的关注,也不利于增厚基金公司的业绩。

而且,过小的规模,基金公司还存在亏本赚吆喝的可能。基于此,新基金中出现的基金公司及员工认购的现象已较为普遍。此外,某些公募基金因赎回等多方面的原因,导致其规模不断缩水,严重时将存在清盘的可能,此时,基金管理人与员工的申购,将能避免基金被清盘的风险。

此次26家公募基金共有超过20亿元的资金集中认购或申购旗下产品,这在此前是非常罕见的。从自购的资金金额看,有5家基金公司自购金额超过了1亿元,像天弘基金自购金额则达到了5亿元。而根据媒体的报道,今后也会有更多的基金公司参与其中。这也意味着,不仅开展自购的公募基金会进一步扩容,累计自购的资金也会上一个台阶。

多家公募基金开展自购,显然与鼠年第一个交易日股市出现的波动有关。受新型冠状病毒肺炎疫情的影响,鼠年第一个交易日沪深股市出现剧烈波动,像上证指数还创出了2019年4月份以来的新低,在此背景下,包括监管层在内的各方都纷纷行动起来了,公募基金则通过开展认购或申购的自购方式,表达对资本市场的支持。

众多基金管理人与员工投入巨资自购旗下产品,所产生的积极效应是不言而喻的。按照以往的经验,股市出现大幅下跌时,出于避险方面的需要,会激发基金持有人赎回基金份额的冲动。基金管理人与员工投入巨资自购,无形中将基金公司、员工的利益与基金持有人的利益捆绑在一起,此举无形中能够提升基金持有人的信心,避免基金份额遭遇大规模赎回的风险,也能规避因基金份额被大量赎回导致基金不得不抛售股票进行应对,进而加剧市场波动的风险。

从基金本身投资的角度看,在沪深股市出现大幅下跌后,上证指数最低曾跌破2700点,这也是去年4月份以来较为少见的现象。而许多个股的连续大跌,也让其具备了一定的投资价值,股价下跌则为市场资金的进入提供了绝好的机会。对于基金公司旗下产品而言,低位配置相关股票资产,客观上也为今后的盈利创造了条件。这对于基金公司、员工以及相关基金,将产生多赢的格局。

而股市在出现大幅波动后,更需要的是真金白银的支持。A股市场是一个资金推动型的市场,股市稳定,除了需要监管部门联手出台政策与措施进行维稳外,资金的积极进场亦是不可或缺的。基金管理人与员工的自购资金,虽然无法改变市场运行的大趋势,但数十亿元的资金,却也不是个小数目,其对于市场的稳定,还是能够发挥一定的积极作用的。

更重要的则在于,基金公司自购资金的跑步进场,有可能在市场上引发“羊群效应”,能够引发更多资金的加盟,这同样对于市场的稳定有着积极的意义。

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