交叉持股行话 央企交叉持股莫“乱点鸳鸯谱”

日前,中国联通(600050,股吧)发布公告,宣布公司临时股东大会审议通过了《关于公司董事会换届选举第六届董事会董事的议案》。也就是说,中国联通董事会将提前换届,联通高管将大换血,此次新增13名董事会成员,其中李彦宏等5人来自百度、京东、阿里巴巴等公司。

国企混改实施交叉持股已成为今后央企改革的主要方向。此前,中国核建整体无偿划转给中核集团,则开启央企整合重组的深度改革,对于深入推动国资监管从管企业转向管资本具有示范作用,还将进一步发挥央企整体协同发展的潜在优势,更将对国企完善公司治理和建立现代企业制度产生深远影响,内在意义不可小觑。

辩证地看,通过央企交叉持股固然能解决一些国有资本管理的难题,如实现企业股权结构多元化配置、新股东带来新的管理理念、避免产品同质化竞争、减少央企之间内耗与非理性同业竞争等。但一味依靠交叉持股来化解沉积在原企业中的历史问题,可能有些“力不从心”。

比如,原企业领导班子若在风控能力、产品质量保障体系、市场营销水平、售后服务建设等方面存在问题,一旦大股东培育起来的管理高层墨守成规,新的交叉持股的股东又因持股份额不足缺乏决策的话语权,即便新股东有再高的经营管理能力,到最后想拍板改变现状,恐怕只有“望洋兴叹”。

就现实而言,寄望采用交叉持股和引入民间投资者的资本管理模式来做好国企改革,也可能显得“一厢情愿”。特别是若划转股份的新股东或引入的新股东经营管理水平不如原来,弄不好还可能让原企业的资产“鸡飞蛋打”。因此,在央企深化改革中引入交叉持股的资本监管模式,不可“乱点鸳鸯谱”。

目前,推进央企交叉持股改革依然没有固定的成熟模式可供复制,虽然自2015年12月以来,已有中国远洋(601919,股吧)部分股份无偿划转给北京诚通、武钢集团及中船集团,还有武钢股份(600005,股吧)部分股份无偿划转给中远集团等,但并未取得明显成效。央企如何实施交叉持股改革仍有待探索论证。

对此,央企管理部门要从科学有序的战略高度入手,在实施央企交叉持股改革时,既要在拟改革央企中摸清企业的产业特点、产品属性、发展方向、存在的问题,又要按照消除行业同质化与同质异形化、管理行政式粗放化、企业竞争内耗化的要求,还要把准企业经营管理水平差、产品市场占有率低、产能过剩程度高的实情,更要公开、公正、科学合理地评估好企业股份的含金量,尤其要坚持好优势企业接收劣势企业股份划转的原则,并按照优势企业要在经营决策中起主导作用的管理理念,稳步有序推进央企之间交叉持股改革,尤其实行引入民间投资者交叉持股更要考虑今后的战略意义,最终达到优势央企逐步兼并和领导弱势央企走出经营困境。

惟如此,牢牢把准央企之间交叉持股“以优助劣”的底线,消除为股份划转而划转的“拉郎配”思维,从源头促进央企整体协同改革发展,达成央企做大做强做精做细整个产业链,才能最终实现不断增强央企服务国家、服务社会、服务人民内在能力的目标。