私募股票产品综合指数 【财研组每日谈】见龙在田—私募股票产品2016年度评价报告

2018-08-18 - 私募股票

招商银行私人银行已在私募股票产品领域深耕近8年,基于私人银行代销私募股票产品的数据,建立了一套私募股票产品综合评价体系及年度排名制度,对于更好地为私人银行客户进行大类资产配置有着重要的意义。

私募股票产品综合指数

私募股票产品长期配置效果更好

私募股票产品综合指数长期表现优于股票整体市场

从2015年开始,招商银行私人银行将所有代销的阳光私募产品拟合成私募股票产品综合指数(运行6个月以上,等权重,以2010年底为基期),对标沪深300、中证500指数,用以评估在架阳光私募产品的运行情况。

私募股票产品综合指数

在过去6年中,该指数长期表现优于市场指数,截止2016年底,私募股票产品综合指数6年的累计收益率为57.62%,区间年化收益率为7.88%,同期沪深300指数累计收益率为5.81%,区间年化收益率为0.95%,同期中证500指数累计收益率为26.88%,区间年化收益率为4.05%,凸显出显著的超额收益(见图1)。

私募股票产品综合指数

私募股票产品在大部分市场风格下均能获得超额收益

从2011年至2016年底,股票市场经历了“震荡市-多头市场-空头市场”的一轮牛熊周期,我们借此考察私募股票产品在不同市场环境下的表现。

从2011年到2012年年底,市场维持窄幅震荡走势,在此期间,在架私募股票产品的区间收益率为-19.56%,同期沪深300及中证500指数区间收益率分别为-31.60%、-42.95%;市场出现拐点,形成多头市场之后,私募股票产品区间收益率为175.

私募股票产品综合指数

42%,跑赢同期沪深300的149.34%涨幅,但大幅跑输中证500同期309.92%的涨幅;2015年6月中旬,市场达到阶段高点,开始掉头向下,私募股票产品录得-32.77%的区间收益率,同期沪深300、中证500则分别录得-44.78%、-52.63%的区间收益率(见图1)。

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