做市商制度的由来 一文看懂:饱受争议的做市商制度

2018-02-01 - 做市商制度

2002 年,我国银行间外汇市场在欧元和港币交易中进行了做市商制度的试点;2005 年 11 月 24 日,国家外汇管理局制定《银行间外汇市场做市商指引(暂行)》,在银行间外汇市场正式引入了做市商制度,《指引》明确了做市商的基本条件、权利义务和对做市商交易的管理等内容。到了 2006 年 1 月,银行间外汇市场做市商制度正式开始实施。截止 2015年,银行间外汇市场做市商数量已达 34 家。

做市商制度的由来

3、在债券市场的应用

2004 年 7 月人民银行发布《中国人民银行关于批准招商银行等 6 家金融机构成为银行间债券市场做市商有关事项的通知》,将双边报价商正式更名为做市商,并把数量增加到 l5 家,初步建立了我国银行间债券市场做市商制度。

2007 年 1 月 11 日,人民银行发布了《全国银行间债券市场做市商管理规定》,并于 2 月 1 日起正式实施。规定大大降低了做市商准入标准,放宽了做市商的相关业务要求,加强了对做市商的考核管理,从而使现有做市商制度框架进一步完善。

4、在银行间黄金市场的应用

2016年1月,上海黄金交易所在我国银行间黄金市场首次引入做市商制度,上金所与外汇交易中心正式启动了银行间黄金询价市场做市业务,标志着市场呼吁已久的银行间黄金市场做市商制度落地。做市商包括正式做市商10家、尝试做市商6家,承担在市场连续提供买、卖双边价格的做市义务,为市场提供流动性。

5、在大宗商品交易市场的应用

曾经国内主要贵金属交易市场大部分采用做市商制度,由于在缺乏市场监管的条件下,做市商制度很容易被市场操纵。在这一背景下, 在2011年国家出台第38号文件《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》,明确禁止各类交易市场采用做市商制度,叫停做市商制度。

做市商制度在我国市场上作为一种辅助性的交易制度。反映出我国金融资本市场初期快速发展的要求,同样也符合现阶段国内投资者的利益要求。

然而我国的做市商制度由于目前缺乏相应的法律监管制度,一部分沦为一种暗中谋取投机暴利的不道德投机行为,为谋取暴利暗中勾结,虚买虚卖,进行内幕交易和市场欺诈,联手操纵价格,损伤中小投资者利益,严重违反了市场法规,破坏了市场稳定。

我国金融资本市场正处于起步阶段,因此在很多方面存在不足。我们必须深刻汲取教训,打破垄断性做市,让交易更高效透明,通过成立第三方行业协会,加大对做市商的评价体系和监管体系建设,深化改革,健全监督制度,加强市场监管,防范金融风险,促进资本市场稳定健康发展。

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做市商(Marketmaker),又称为造市者,指金融市场上的一些独立的证券交易商,为投资者承担某一只证券的买进和卖出,买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。在美国纽约证券交易所市场称作quot;专家quot;(Specialist),在香港证券市场被称作quot;庄家quot;。做市商制度在香港称作quot;证券庄家quot;制度。

做市商制度的发展做市商制度的发展 做市商制度的起源和发展

与大部分主板市场都采用集合竞价方式相对应,大部分创业板市场都采用了做市商制度。作为一种证券交易制度,做市商制度起源于美国纳斯达克市场,其全称为quot;全美证券协会自动报价系统quot;(NASDAQ)。20世纪60年代的美国柜台交易市场是由三类证券公司组成的:批发商、零售商和同时经营批发、零售业务的综合类证券公司。

纳斯达克做市商制度纳斯达克做市商制度 徐光勋:纳斯达克的做市商制度全球最优

美国纳斯达克北京首席代表徐光勋尹忠华摄nbsp;nbsp;nbsp;金融界网站讯5月20日,在科学技术部、商务部、教育部、工业和信息化部、中国贸促会、国家知识产权局、北京市政府联合主办的第十二届科博会中国金融高峰会上,美国纳斯达克北京首席代表徐光勋表示,纳斯达克拥有全球最好的做市商制度。

做市商制度的含义做市商制度的含义 柒柒金银做市商制度的含义

简单地讲,做市商也称庄家制度或造市制度,具有活跃市场、稳定市场的功能,依靠公开、有序、竞争性的报价驱动机制,实行双向叫价,保证证券交易的规范和效率.美国的“全美证券协会自动报价系统”,简称纳斯达克,实行的就是这种制度。纳斯达克拥有的坐席商达到5000个,平均13个做市商交易一家股票,纳斯达克30年的发展和这种做市商制度密不可分。

做市商制度的优缺点做市商制度的优缺点 做市商制度在OTC市场中的作用

根据中国OTC市场特点完善相关的法律法规从境外经验来看,在场外市场发展初期,欺诈情况比较多。研究发现,绝大多数市场操纵的案例都是在场外市场发生的。因此,在场外市场引入做市商制度,从而引导在公信力建立、防止出现信用风险等方面均有重要意义。做市商制度的优势做市商制度,也叫报价驱动交易制度,是一种以做市商为中介的证券交易制度。

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