毛利率和净利率 上市公司毛利率危局 与净利率两极分化

2018-01-02 - 毛利率

139家已公布半年报的山东上市公司,平均销售毛利率为24.82%,去年同期,这一数值为26.02%。经济导报记者同时统计发现,这些公司2012年中期的平均销售净利率为3.55%,而去年中期这一数值为5.84%。

这意味着,相比去年同期,139只鲁股的整体平均毛利率和净利率出现了“双降”,这无疑暴露出上市公司盈利能力难以持续的隐忧。

毛利率和净利率

*ST园城毛利率“暴增”

考察一家企业主营业务的销售毛利率,就会知晓该企业每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于期间各项费用和形成盈利,可反映该公司产品的竞争力和初始获利潜力。因此,毛利率是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。

在上述139家公司中,毛利率同比提高的企业仅有52家,占比为37.41%。其中,*ST园城的变化幅度最为明显:该公司去年中期的毛利率为11.22%,今年则“暴增”为32.02%,增幅高达20.80%。山东高速(600350,股吧)(600350)则以13.92%的毛利率增幅紧随其后。

如果一家公司的毛利率显著提高,可能是该公司所在行业处于复苏时期,产品价格大幅上升,但这种上升是否能持续值得关注。相反,如果公司毛利率显著降低,则可能是其所在行业竞争激烈。毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本失控,这种情况预示着盈利能力的下降。

事实上,*ST园城的毛利率显著提高,一方面得益于其营收的大幅增长,另一方面则受益于其对销售费用、管理费用以及财务费用等“三费”的控制。

导报记者注意到,*ST园城2012年中期的销售费用仅为8.09万元,去年同期此项费用则为106.60万元,其管理费用也从去年同期的444.21万元,降为今年的323.12万元。

三维工程(002469,股吧)(002469)则以-19.57%的变化率,成为毛利率同比降幅最高的个股。去年中期该公司销售毛利率为49.27%,今年中期骤降为29.70%。财务数据显示,该公司管理费用实现了大幅上升。去年中期管理费用为820.77万元,今年则迅速增长为1173.51万元。

毛利率同比降幅排名第二当数兖州煤业(600188,股吧),其毛利率同比大降18.98%。在毛利率大降的同时,其财务费用也发生“突变”。去年中期兖州煤业的财务费用为较大负值(-8.27亿元),这说明当时企业手中有大量闲置资金未进行投资利用,负债率较低,以致存款利息超过贷款利息,财务费用反而成了“收益”。

但到今年中期,其财务费用变为较大正值(3.76亿元)。这意味着,在过去的一年间,兖州煤业开始挥舞投资“长袖”,开始大举“花钱”。

毛利率和净利率现两极分化

高毛利率背后,折射出的危局也层出不穷,如部分公司毛利率奇高,但净利率奇低。还有一些公司毛利率变化犹如过山车,极不稳定。此外,毛利率与净利率之间存在正相关关系,然而上半年多家公司的毛利率与净利率呈现出两极分化。

如沃华医药(002107,股吧)(002107)毛利率高达77.59%,净利率只有2.11%。*ST华光则最为离谱,其毛利率为61.89%,净利率却为-550.99%。

毛收入和最终的净利润之间有“三费”及所得税,当税费与毛收入明显可比时,就会出现毛利率与净利率两极分化的现象。具体而言,以*ST华光(600076)为代表的公司,尽管毛利率奇高,但上半年营业收入(215.78万元)却同比大幅减少近45%,毛收入由此严重下降,与此同时“三费”却居高不下,比如其管理费用高达1194.57万元,因此在扣除“三费”后造成亏损。

另一种情况则是以沃华医药为代表。这类公司营业收入同比相对稳定,但“三费”明显攀升,净利率亦遭拖累。让人惊讶的是,如果仅从毛收入的角度进行分析,此类上市公司产品畅销、经营良好,但实际上,这些公司往往布满“雷区”。

拙劣的费用控制能力,是这些公司净利率远不及毛利率的“头号杀手”。比如沃华医药虽然当期实现了9621.19万元的净利,但其销售费用高达5682.59万元,同时销售费用和财务费用均居高不下(分别为850.75万元和437.08万元),因此中期净利仅录得203.23万元,这导致毛利率与净利率出现两极分化。

此外,导报记者分别以今年半年报的净利润、净利率和毛利率由高到低排名,发现有3家上市公司重复上榜,分别是山东高速、张裕A(000869)和东阿阿胶(000423,股吧),另有东软载波(300183,股吧)(300183)和尤洛卡(300099,股吧)(300099)在净利率和毛利率的排行同时进入前十。这些公司的业绩令人“眼热”,但值得注意的是,此类公司往往多有国资背景。

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一、在数量之外,要注意利润质量企业有了毛利,才会有核心利润。无论作为企业经营者还是投资者,都会去追求一定的毛利率和毛利增长率,这是一个普遍存在的心态,也是一个正常的心态。但也是因为人们对毛利率的追求,才产生了诸多问题。在说具体的比较方法之前,先要强调一个基本概念。财务报表都是由一串串数字组成的。

毛利率和利润率的区别毛利率和利润率的区别 毛利率和毛利润有什么区别?

毛利率是比率。毛利润是金额。毛利率(收入成本税金)收入毛利润收入成本税金nbsp;毛利是指主营业务收入只减主营业务成本。看主要经营项目的盈利水平。nbsp;毛利润收入成本nbsp;毛利润费用nbsp;净利润(retainednbsp;profits)nbsp;因为毛利润是:一个物品卖60。

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毛利率与净利率的区别1、销售净利率公式:销售净利率净利润销售收入100(销售收入销售成本各项期间费用税金)销售收入100“销售成本”仅指产品成本企业设置的标准值:0.1意义:该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示:企业在增加销售收入的同时。

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