etf期权限开仓 受制50ETF期权限仓 基金进场伺机而动

2019-02-18 - etf期权

[导读]:业内有消息称,上证50ETF期权平稳运行一段时间后,上证所将进一步完善ETF期权保证金机制,包括组合策略保证金机制、证券冲抵保证金机制等;研究建立相关配套机制,如上证50ETF延期交收交易产品和高效的证券借贷产品。

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ETF逆势走红 华夏上证50ETF吸金500亿

吸引长线外资新举措!QFII和RQFII制度迎重大改革 可投新三板、期权等品种

本周一,上证50ETF期权正式上市,总交易量并不大,全天总成交18843张,主要是做市商参与。上证50ETF现货上涨1.75%,而部分期权认沽合约则暴跌超过20%,其波动率之大令市场瞩目。

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在众多公募和私募人士看来,期权是独立于股票、债券的新标的,A股市场由此出现了新玩法。

对于机构来说,由于期权刚推出还处于试运行阶段,持仓手数太少,即使全部买进对旗下产品的收益贡献也有限。另外,业内人士表示,公募基金参与期权交易目前也存在不少现实问题。

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“现在基本上是半模拟状态,业内普遍预计3个月后,证监会会进一步放开持仓手数,那时候期权产品将会大幅涌现。”一位私募量化人士向《每日经济新闻》记者表示。

可以理解期权交易限仓

期权时代来临,吸引了众多投资人士的目光,尤其是对从事量化投资的公、私募人士而言,投资工具的增加意味着更多挑战。

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目前,由于上证50ETF期权刚推出,A股的期权时代刚起步,一切都还处在试点阶段。出于多种因素考虑,管理层对市场参与的机构和个人的持仓进行限制。目前上证所对期权经营机构、投资者的持仓限额暂定为:单个投资者的权利仓持仓限额为20张,总持仓限额为50张,单日买入开仓限额为100张。

该私募人士进一步表示,“据了解,限仓会逐步放开,据说在三个月后。至于怎么放开,还不清楚,听说是机构和个人将放大到1000张,而不是限制在50张。如果这个限制不放开,我们的产品就会废掉。若监管层只放开机构,继续限制散户,这样也挺好,机构毕竟比较靠谱。从本周一上市走势来看,上证50ETF期权定价还是很理性的。”

对于限仓的影响,沪上一家私募量化对冲基金人士坦言,“我们有一个套利产品,合同已经改好,托管也搞定了,正在开户,尽管需限制仓位,我们还是本着反复熟悉的角度去参与。我们这个产品本身规模很大,但能操作的也就100多万元,哪怕把头寸都买完也只有一两百万,对产品净值波动影响太小。”

沪上一小型私募基金相关投资人士则表示,“我们正在开户,测试一下系统的稳定性。现在这个持仓限制,对于机构而言,几十万元的量没有意义,就当是模拟测试一下。”

一家中型基金公司量化投资人士也同样指出,目前允许交易的手数太少,只够散户交易,2000元一手,50手也就是10万元,对产品的收益没有影响。现在尝试期权产品,都是抱着试一试的态度,做一些研究。如果想依赖这个给产品赚钱,还是有难度的。

不过,接受采访的投资人士,都对现阶段期权交易中限制持仓手数给予充分理解。“毕竟期权的杠杆较高,体现为一种非线性,如果风险掌控不好,会有问题的。”前述从事量化对冲的私募人士坦言。

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