新三板上市的好处 企业在新三板上市的利弊

2017-12-18 - 新三板上市

公司在“新三板”市场挂牌后,将给企业带来的直接变化是:第一,形成了有序的股份退出机制;第二,公司的运作将在证券监管部门、主办报价券商的监管之下,在公众投资者的监督下进行。具体而言新三板上市的利弊如下:

新三板上市的好处 企业在新三板上市的利弊
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(一)便利融资:有利于完善公司的资本结构,促进公司的规范发展。公司挂牌后可实施定向增发股份,也可提高公司信用等级。

挂牌公司私募增资,使得挂牌公司、投资者实现双赢。

北京时代每股净资产1.65元,以每股4元增发1250万股,融资5000万元。中科软每股净资产1.27元,以每股2元增发3000万股,融资6000万元。

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北京时代以前吸引投资困难,通过挂牌增发后,受到多家公司的青睐,最后以超过了预期两倍以上的价格融资成功。同时,时代集团挂牌前申请银行贷款,必须先找担保公司,现在银行主动找上门为其贷款。

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亏损公司遭风投哄抢

诺思兰德今年1月26日发布的定向增资备案公告中显示,此次该公司定增不超过189.20万股,新增拟认购人有13人。包括8名机构投资者和5名公司员工。而8名机构投资者中就有6名为风投企业和私募基金。

新三板上市的好处 企业在新三板上市的利弊

但诺思兰德公司本身至今仍没有稳定的销售收入,业绩也还处于亏损状态。诺思兰德2010年半年报显示,去年上半年实现净利润-111.68万元,每股收益-0.12元/股。

但这次诺思兰德的定增方案却出人意料地将增发价格定在了21元/股的高位。根据方案,公司拟定向发行189.2万股,筹资3973.2万元。《财经国家周刊》曾援引诺思兰德副总经理聂李亚的话,当诺思兰德作出融资决定后,只给两家一直跟踪公司发展的创投机构打了电话。但接下来不到一个月的时间里,有15家机构来谈投资,提供的意向资金高达8000万元。这让聂李亚感到颇为惊讶。

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事实上,这样的例子还很多,市场人士分析,虽然这些公司入股成本还不能与中小板和创业板相提并论,但对于一个日成交量仅几万股的市场,几十倍的估值,显然已有一定“泡

(二)股份转让:股东股份可以合法转让,提高股权流动性。

(三)转板上市:转板机制一旦确定,公司可优先享受“绿色通道”;在转板制度推出之前,挂牌公司进入主板,按主板要求的条件和程序来进行。在不违背有关规则的情况下,挂牌公司在时间、条件方面会得到照顾。

(四)价值发现:公司股份挂牌后的市场价格创造财富效应,提高公司对人才的吸引力。

高新技术企业之间的竞争,归根结底是人才的竞争。只有实施灵活有效的激励制度,才能稳定技术骨干和核心员工。股权激励的力度要远远高于货币激励。在世界范围内,股权激励已经成为高新技术企业最重要的激励方式。通过在三板挂牌,转让系统为股票的来源、变现提供了便捷的通道,并为公司股票提供了公允的价格,从而有利于业绩股票、股票期权、虚拟股票、股票增值权等股权激励制度的实施。

(五)公司发展:有利于完善公司的资本结构,促进公司规范发展;建立符合要求的治理结构和信息披露制度,逐步规范公司运作,加强内部管理、风险控制,这为公司吸引外部资金、增资扩股、兼并收购等资本运作打下坚实的基础,促进公司发展。

(六)培育功能:为公司上市做好准备,让公司熟悉上市以后的信息披露、投资者关系管理等工作。

“新三板”成立以来,已有六家转板成功的新三板企业,其中粤传媒与久其软件采取先从“新三板”撤牌后再IPO的方式在中小板上市。世纪瑞尔、北陆医药为2010年通过转板机制,直接从“新三板”转板至“创业板”。为首批转板成功的“新三板”企业。

2011年4月,佳讯飞鸿紧随其后,成功过会将于创业板挂牌,4月18日第六家申请转板的公司紫光华宇过会。另外还有二十几家达到了创业板的上市标准,其中已有几家在接受证监会发审委的审核。截止到4月20日,又有4家新三板企业获得了中国证监会受理创业板IPO申请,这4家公司分别是海鑫科金、星昊医药、合纵科技、双杰电气。

(七)宣传效应:因为“新三板”市场聚集了一批优质高成长性高新技术企业,公司在新三板挂牌成功后,有利于公司便利高效的投融资,有利于树立公司品牌,促进公司开拓市场,扩大公司宣传。

另一方面公司挂牌新三板之弊端

(一)公司的资产、财务、经营、管理等等公诸于众,公司难有暗箱操作;

(二)公司挂牌有一定的工作量和费用,后续承担履行信息披露义务也要有一定的付出;

(三)公司成为准公众公司后,就要承担起相应的社会责任,受到的制约会增多,加大经营压力。

综上所述,公司挂牌后需要遵守有关规则,在公司治理、信息披露等方面都有一些规范性要求,还要接受深圳证券交易所、推荐公司挂牌的证券公司督导,所有这些都将给公司的经营管理增加约束,这些约束对管理层来说,可能增添了麻烦,但本人认为理性地看,这些约束对公司的健康、高速、持续、稳定的发展是有益的,毕竟这些规则、约束是长期以来人们关于公司经营管理的经验总结。总之,公司挂牌新三板的益处远远大于弊端。

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