股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略

2019-08-02

东方财富网邀请到了华林证券资产管理部投资主办人余海华先生做客《财富观察》栏目,他在节目中表示,其认准的投资策略就是:价值选股、趋势投资。

以下为部分采访实录:

主持人:观众朋友们,大家好,欢迎收看本期的《财富观察》。今天让我们一起走近上海华林证券余海华老师,接下来我们通过一个短片来认识一下余老师。我们欢迎余老师做客,余老师好。

股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略
股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略

余海华:主持人好、各位观众好,非常感谢东方财富提供的机会和平台。

主持人:在地区增长放缓的背景下,2018年全球主要股值表现不尽如人意,余老师是怎样看待的呢?

余海华:没错,2018年市场对投资者来讲造成比较大的压力,其主要原因还是来自于外部的经济压力和内部去杠杆所导致的一些经济在转型升级过程当中遇到的问题。但是从长期来看,2018年是一个风险释放的年份,而且是一个中长期底部的年份、筑底的年份。

股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略
股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略

主持人:大多数分析人士对市场都有自己独到的看法,余老师方便分享一下您的投资策略吗?

余海华:其实我们的投资策略比较简单,总结为八个字:价值选股、趋势投资。首先第一点,我们是从自上而下去选取行业和行业里面最好的龙头公司,一定是符合大的产业环境、产业趋势,包括政府也是大力支持的板块。

股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略
股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略

第二,我们具体在投资的过程当中是做右侧中的左侧交易。什么意思呢?当整个行业或市场风格不在这个板块上,我们会持续的观察,而不着急去买入,用足够的时间段去等出现明显基本面和技术面有共振的时候,我们才会考虑去建仓。

股票趋势投资法 余海华:坚持价值选股、趋势投资的投资策略

第三,就是我们在投资的过程当中,会实时去跟踪、调研分析,去研究公司未来半年甚至一年的业绩增长的表现,以此来判断我们是否继续持有该公司的股票,这是一个比较重要的策略。

第四,就是我们在风格因素这块也是做了很多的准备。比如说2017年整个市场是以价值板块为主的一波行情,如果你去买中小创的话,你就很难盈利。在2018年,如果说你没有去投资科技股或者医药股的话,你也是很难有机会去盈利。

所以说对于风格的转变拐点也是需要我们去把控的一个关键,因为其实从投资的角度来讲,除了选股,还有就是大方向的择时。因为本身在一个下行的趋势当中去做投资是非常难盈利的,是比较困难的。所以说我们在选股和择时这块是做得比较好的。

主持人:价值投资在市场上还会有一些比较不错的表现呢?

余海华:没错,其实投资归根结底,如果想要长期去获取一个比较好的收益,价值投资一定是能够跑到终点的。因为本身A股从上一轮市场调整以来已经开始进入一个买股票就是买公司的投资理念当中,而且随着外资不断地进入内地市场,包括国内机构投资者不断地壮大,越来越多的资金开始以基本面为宗旨来去选取公司,包括新的制度推出来以后对原有的盈利模式都会有比较大的长期影响。

主持人:在股票考虑中,想必有一些投资者也有关注,就是实地调研到底重不重要呢?

余海华:其实实地调研对我们机构投资者来讲是非常重要的一个因素,什么叫做耳听为虚,眼见为实呢?我觉得特别是对于我们重仓的一些标的来讲,一定要去公司实地看一看,去找这个公司的董事长、高管去聊一聊公司的经营到底是怎么一回事情,你亲身去体验,你亲身去了解了信息往往对你的投资是会产生很重要的帮助,而不是说道听途说,你自己也很难有信心去长期持有它。

主持人:刚刚余老师提到了机构投资者,想必有很多细心的朋友在想机构投资者在未来的市场上会不会占比越来越重呢?

余海华:没错,其实从上一波市场调整以来,市场已经开始出现一个散户机构化的一个长期趋势,这个趋势是不可避免的一个大的方向。因为未来市场随着法律监管制度越来越严格,散户其实是越来越没有优势的,不论是从资金面、从技术面、从专业知识都缺乏长期竞争力。

随着沪深港通的资金进一步流入,包括进一步的资本市场跟国外接轨,会有大量的专业机构引入市场,包括国内的公募、大型私募不断地壮大,机构主导A股这个时代正在一步步来临,这是一个长期不可逆的一个趋势。

而且未来的行情很难再出现像过去几轮单边普涨大牛市的局面,所以未来长期来看一定是一个结构性的行情,螺旋式上升的长期过程。这样一个市场对专业性的要求会更加高,所以说机构投资者长期跑赢散户个人是一个大的趋势。